Las expectativas respecto de una baja demanda por cobre durante el próximo año debido -entre otros factores- a que el plan de estímulo chino no tendría efectos inmediatos, explicarían la fuerte caída del metal rojo, especialmente en las últimas dos jornadas.
El jefe del centro minero de la Universidad Católica, Gustavo Lagos, argumenta que los malos augurios para 2009 están presionando los precios a la baja, así como el aumento que han experimentado los inventarios a nivel mundial.
“Si bien se está produciendo una relación entre el alza de los inventarios y los precios, el efecto aún es débil, ya que los suministros siguen siendo bajos”, dice Lagos.
Respecto de la demanda china, el experto asegura que la economía de dicho país tendrá “un frenazo importante” y que el plan de estímulo anunciado el fin de semana por el gobierno “podría llegar a tener efectos en el crecimiento de esa economía recién a mediados de 2009, pero no antes”.
Consultado sobre el impacto que tendrá la baja del cobre en los costos de producción de las empresas, Lagos indica que dependerá de cuán rápido caigan los precios. “Los costos tienen que ajustarse a los nuevos precios, ya que las empresas siguen pagando costos que son altos por un tema de contratos previos”.
Desde Londres
El analista de la consultora inglesa Virtual Metals, Gary Mead, también cree que la medida del gobierno chino “no cambiará las condiciones de la demanda de la noche a la mañana, por lo que los precios podrían seguir cayendo”.
Baja que, según Mead, podría llegar a US$ 1,3 por libra. Sin embargo, aclara que este precio aún sería rentable para las empresas mineras.
Pero las perspectivas a mediano plazo podrían mejorar. “Hay una paradoja en el mercado: los precios necesitan caer para forzar una reacción del lado de los productores. Si la recesión dura hasta principios de 2010, la producción de cobre se hundirá. Y cuando este efecto termine veremos precios históricos de hasta US$ 4,5 la libra, porque siempre hay un intervalo de tiempo desde que la demanda comienza a crecer hasta que los suministros la alcanzan”, afirma.
jueves, 13 de noviembre de 2008
martes, 11 de noviembre de 2008
Grupo de Política Monetaria recomendó al Central mantener tasa en 8,25%
El Grupo de Política Monetaria (GPM) recomendó esta mañana al Banco Central mantener la tasa de interés en 8,25% en la reunión que sostendrá el Consejo este jueves.
El grupo de economistas, integrado por Rodrigo Cerda, Juan Eduardo Coeymans, Ángel Cabrera, Tomás Flores y Franco Parisi, señaló que "la propagación de los shock de ofertas ha sido más rápida y profunda de lo esperado", en referencia a la tasa de inflación acumulada en doce meses que ya llega a 9,9%.
Sin embargo, recalcaron que "la caída en los precios de las materias primas ha comenzado a provocar una baja en la inflación esperada por el mercado". No obstante esto, recalcaron, que "la volatilidad del tipo de cambio seguirá generando incertidumbre respecto a la velocidad de la convergencia inflacionaria".
Los expertos destacaron además que "la actividad económica del país ha seguido una evolución inferior a la proyectada, lo que se espera continúe observándose durante el último trimestre del año". Este debilitamiento, señalaron los expertos, "eventualmente traducirá en una menor tasa de creación de empleos lo que unido a la caída en los salarios reales provocará una moderación en el consumo de las familias".
Junto con esto, el crecimiento esperado de la inversión el próximo año se ha corregido fuertemente a la baja. Se destacó además el debilitamiento observado en las ventas de viviendas lo que ha generado un exceso de inventario.
Todos estos factores hicieron concluir al equipo de expertos que los futuros movimientos de la tasa de interés "deberán ser evaluados en su mérito a la luz de la evolución de los datos internos y externos. En particular, cobran especial importancia el comportamiento de las expectativas y del tipo de cambio".
Crisis financiera y escenario local
El economista Juan Eduardo Coeymans destacó que el principal mecanismo de transmisión de los efectos de la crisis a la economía real es "el susto de las personas por el futuro". "Se da una especie de profecía autocumplida. La gente empieza a restringirse en el gasto y debido a esto cae la producción", explicó.
Sin embargo, el grupo de expertos reconoció que existen consecuencias que ya se están viendo en el día a día de las personas, como las restricciones a los créditos, y otras que se espera se profundicen con el tiempo, como mayores tasas de desempleo.
Debido a esto recomendaron que en el actual escenario de turbulencias lo más apropiado es la "prudencia" en la forma de llevar las finanzas personales. "Todo dependerá, sin embargo, del grado de seguridad que sientan las personas respecto de sus puestos de trabajo", afirmó Ángel Cabrera.
El grupo de economistas, integrado por Rodrigo Cerda, Juan Eduardo Coeymans, Ángel Cabrera, Tomás Flores y Franco Parisi, señaló que "la propagación de los shock de ofertas ha sido más rápida y profunda de lo esperado", en referencia a la tasa de inflación acumulada en doce meses que ya llega a 9,9%.
Sin embargo, recalcaron que "la caída en los precios de las materias primas ha comenzado a provocar una baja en la inflación esperada por el mercado". No obstante esto, recalcaron, que "la volatilidad del tipo de cambio seguirá generando incertidumbre respecto a la velocidad de la convergencia inflacionaria".
Los expertos destacaron además que "la actividad económica del país ha seguido una evolución inferior a la proyectada, lo que se espera continúe observándose durante el último trimestre del año". Este debilitamiento, señalaron los expertos, "eventualmente traducirá en una menor tasa de creación de empleos lo que unido a la caída en los salarios reales provocará una moderación en el consumo de las familias".
Junto con esto, el crecimiento esperado de la inversión el próximo año se ha corregido fuertemente a la baja. Se destacó además el debilitamiento observado en las ventas de viviendas lo que ha generado un exceso de inventario.
Todos estos factores hicieron concluir al equipo de expertos que los futuros movimientos de la tasa de interés "deberán ser evaluados en su mérito a la luz de la evolución de los datos internos y externos. En particular, cobran especial importancia el comportamiento de las expectativas y del tipo de cambio".
Crisis financiera y escenario local
El economista Juan Eduardo Coeymans destacó que el principal mecanismo de transmisión de los efectos de la crisis a la economía real es "el susto de las personas por el futuro". "Se da una especie de profecía autocumplida. La gente empieza a restringirse en el gasto y debido a esto cae la producción", explicó.
Sin embargo, el grupo de expertos reconoció que existen consecuencias que ya se están viendo en el día a día de las personas, como las restricciones a los créditos, y otras que se espera se profundicen con el tiempo, como mayores tasas de desempleo.
Debido a esto recomendaron que en el actual escenario de turbulencias lo más apropiado es la "prudencia" en la forma de llevar las finanzas personales. "Todo dependerá, sin embargo, del grado de seguridad que sientan las personas respecto de sus puestos de trabajo", afirmó Ángel Cabrera.
lunes, 10 de noviembre de 2008
Arauco coloca bono por más de US$ 200 millones y reactiva mercado de deuda.
Tras 17 años de ausencia en el mercado de capitales local
Arauco coloca bono por más de US$ 200 millones y reactiva mercado de deuda.
A su fin llegó la sequía de colocaciones de bonos corporativos en el mercado local.
Y es que a poco más de un mes de que BancoEstado realizara la emisión de un bono por UF 5 millones, Celulosa Arauco reactivó este jueves el mercado de deuda chileno al colocar dos líneas de bonos por un total de UF 6 millones (unos US$ 200 millones).
Esta emisión implica, además, el regreso de la empresa al mercado de capitales local tras 17 años de ausencia.
El brazo forestal del grupo Angelini, colocó UF 5 millones de la serie F, a 21 años plazo y con 10 de gracia, a una tasa interna de retorno (TIR) de 4,82%, menor al 5% ofrecido originalmente. El spread, en tanto, fue de 142 puntos base.
La segunda línea fue la serie E por el equivalente UF 1 millón, a 6 años plazo y con 3 de gracia, a una TIR de 4,66%, también por sobre el 4,9% ofrecido originalmente. Aquí el spread fue de 126 puntos base.
Los agentes de la plaza explican que la emisión de deuda realizada por la forestal genera un cambio importante en lo que venía percibiendo el mercado respecto de las nuevas emisiones y le da confianza a la plaza local respecto de la proyección de muchas compañías.
Incluso, analistas del sector agregan que si bien el spread que registraron las dos líneas emitidas es alto “si se compara con lo que se observaba en el mercado hace tres meses para una empresa como esta, el spread logrado es muy bueno considerando el nuevo escenario financiero”.
Mal panorama financiero.
Una visión también positiva es la que tiene el gerente de asuntos corporativos y comerciales de Arauco, Charles Kimber, aunque confiesa que en un minuto la compañía pensó en aplazar la colocación del bono debido al mal escenario financiero.
Por lo mismo, el ejecutivo destaca que “Arauco se haya atrevido a colocar un bono en estos momentos y el resultado demuestra que el país tiene confianza en la empresa privada, lo que abre la puerta a que otras empresas puedan también reinsertarse en el mercado de bonos chileno”.
Nuevas emisiones.
Si bien los expertos aseguran que esta operación marca un nuevo punto de referencia respecto de la emisión de deuda e implica una reapertura del mercado, también afirman que el buen resultado obtenido no necesariamente se repetirá con todas las empresas chilenas
Esto porque la compañía del grupo Angelini tiene una clasificación de riesgo AA, lo que la vuelve atractiva para los inversionistas. El desafío, explican en el mercado, estará en ver si hay espacio para colocaciones con una menor clasificación tienen la misma acogida.
“El resultado del bono de Celulosa Arauco confirma lo que el mercado venía percibiendo hace un par de semanas: que la mano se había ablandado un poco. El problema es que esto no se puede extrapolar a todo tipo de colocaciones con distintas clasificaciones de riesgo”, reafirma un agente.
Arauco coloca bono por más de US$ 200 millones y reactiva mercado de deuda.
A su fin llegó la sequía de colocaciones de bonos corporativos en el mercado local.
Y es que a poco más de un mes de que BancoEstado realizara la emisión de un bono por UF 5 millones, Celulosa Arauco reactivó este jueves el mercado de deuda chileno al colocar dos líneas de bonos por un total de UF 6 millones (unos US$ 200 millones).
Esta emisión implica, además, el regreso de la empresa al mercado de capitales local tras 17 años de ausencia.
El brazo forestal del grupo Angelini, colocó UF 5 millones de la serie F, a 21 años plazo y con 10 de gracia, a una tasa interna de retorno (TIR) de 4,82%, menor al 5% ofrecido originalmente. El spread, en tanto, fue de 142 puntos base.
La segunda línea fue la serie E por el equivalente UF 1 millón, a 6 años plazo y con 3 de gracia, a una TIR de 4,66%, también por sobre el 4,9% ofrecido originalmente. Aquí el spread fue de 126 puntos base.
Los agentes de la plaza explican que la emisión de deuda realizada por la forestal genera un cambio importante en lo que venía percibiendo el mercado respecto de las nuevas emisiones y le da confianza a la plaza local respecto de la proyección de muchas compañías.
Incluso, analistas del sector agregan que si bien el spread que registraron las dos líneas emitidas es alto “si se compara con lo que se observaba en el mercado hace tres meses para una empresa como esta, el spread logrado es muy bueno considerando el nuevo escenario financiero”.
Mal panorama financiero.
Una visión también positiva es la que tiene el gerente de asuntos corporativos y comerciales de Arauco, Charles Kimber, aunque confiesa que en un minuto la compañía pensó en aplazar la colocación del bono debido al mal escenario financiero.
Por lo mismo, el ejecutivo destaca que “Arauco se haya atrevido a colocar un bono en estos momentos y el resultado demuestra que el país tiene confianza en la empresa privada, lo que abre la puerta a que otras empresas puedan también reinsertarse en el mercado de bonos chileno”.
Nuevas emisiones.
Si bien los expertos aseguran que esta operación marca un nuevo punto de referencia respecto de la emisión de deuda e implica una reapertura del mercado, también afirman que el buen resultado obtenido no necesariamente se repetirá con todas las empresas chilenas
Esto porque la compañía del grupo Angelini tiene una clasificación de riesgo AA, lo que la vuelve atractiva para los inversionistas. El desafío, explican en el mercado, estará en ver si hay espacio para colocaciones con una menor clasificación tienen la misma acogida.
“El resultado del bono de Celulosa Arauco confirma lo que el mercado venía percibiendo hace un par de semanas: que la mano se había ablandado un poco. El problema es que esto no se puede extrapolar a todo tipo de colocaciones con distintas clasificaciones de riesgo”, reafirma un agente.
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